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    新股

    內容摘要:新股就是指剛發行上市正常運作的股票。N股票是指當股票名稱前出現了N字,表示這只股是當日新上市的股票,字母N是英語New(新)的縮寫。

    簡介

    新股新股

    新股就是指剛發行上市正常運作的股票。N股票是指當股票名稱前出現了N字,表示這只股是當日新上市的股票,字母N是英語New(新)的縮寫。

    前些年申購(俗稱“打新股”)新上市的股票是一個熱點,因為當時中上了新股就如“白撿”了一筆財,新股首日上市均有近100%左右的漲幅。近兩年,“打新股”熱度下降,甚至出現了新股上市首日跌破發行價的現象。這也使得“估價機構”重新按照市場價值規律來為新股定價,使之更趨合理。但是,目前新股一上市就連續幾個漲停板,使得打新股熱度出現上升。

    交易特點

    看到帶有N字頭的股票時,投資者除了知道它是新股,還應認識到這只股票的股價當日在市場上是不受漲跌幅限制的,漲幅可以高于10%,跌幅也可深于10%。這樣就較容易控制風險和把握投資機會。

    區別

    新股和老股的不同

    1.股本擴張的不同

    新股新股

    老股中有許多歷史遺留問題,包括股本結構不規范(流通股占總股本的比例偏小、有循環的轉配股)許多股還帶有H股、B股造成大、小股東所處在的利益不同,需要較長的磨合期,這樣在中期內難以達到同一的股本擴張。而許多新股由于歷史包袱輕,輕裝上陣,較小的流通市值和企業規模發展不匹配,故股本擴張反而成了首要任務。

    誰都不愿意砸鍋賣鐵地送股,誰都知道股本擴張是有利有弊的事。一位企業的老總曾發自肺腑地講道:一送一以后股價從一線股變成二線股,質地從績優股變成績平股,企業的業績留下巨大的決口,與其說這是一種動力,不如說更是一種深深的壓力。所以,有的上市公司盡管公積金雄厚,但卻相當吝嗇,然而我們從“深發展”的高速成長中得到更深的啟發:沒有持續的股本擴張,其永遠長不大。例如勞動密集型紡織行業,即使大劑量配股,所籌的資金也不能用在刀刃上,反而不具備抵抗風險的能力。沒有持續的股本擴張,企業的形象也會受損。例如“新世界”已經解放了70元的歷史天價,而“第一百貨”的歷史天價卻是可望而不可及。

    2.業績的不同

    許多老股雖然也是同行業的杰出代表,但行業的大氣候,或者說總體起點不如新股,造成業績的絕對值太低,在經濟軟著陸尚未完成前,相當部分老股的年度稅后利潤只有0.02-0.06元/股,在經濟軟著陸完成后,即使業績增長50%,也只不過0.03-0.09元/股。而新股由于資產重組等優勢,量變到質變速率加快。

    3.關注企業形象的不同

    部分老股是趕鴨子上架,有的老總公開表示:二級市場的股價與本公司一點也沒有關系。習慣于計劃經濟的老股都有自己的模式,這種模式應變能力較差,一旦經濟氣候開始發生變化,則企業形象就會盲然。一些業績好的老股并不受新股影響,一些質地較差的老股開始無人問津。

    整個老股板塊良莠不齊,但這正是老股的魅力,由于種種原因,排斥老股成為一種傾向,這種情緒造成了“地方保護主義——保護新股”,就象當初市場重視本地股而排斥外地股一樣,老股中相當一部分有潛力的個股被隱蔽起來,從1996年開始,“四川長虹”作為民族工業的代表,“陸家嘴”作為金融中心的表率,率先在老股中崛起,并順理成章地帶動了整個老股板塊。可以說,老股的魅力不僅在自身具有成長性,更重要的是一旦啟動有效,龐大的橫向牽連,就會敦促股指中期上揚。勿庸置疑,1997年的潛力股不僅在新股中尋找,更應在老股中發掘。

    申購規則

    上海市場每一申購單位為1000股,申購數量不少于1000股,超過1000股的必須是1000股的整數倍,但最高不得超過當次社會公眾股上網發行數量的千分之一或者9999.9萬股。深圳市場申購單位為500股,每一證券賬戶申購委托不少于500股,超過500股的必須是500股的整數倍,但不得超過本次上網定價發行數量的千分之一,且不超過999,999,500股。除法規規定的證券賬戶外,每一個證券賬戶只能申購一次,重復申購和資金不實的申購一律視為無效申購。重復申購除第一次申購為有效申購外,其余申購由證券交易所交易系統自動剔除。申購委托前,投資者應把申購款全額存入與交易所聯網的證券營業部指定的資金賬戶。上網申購期內,投資者按委托買入股票的方式,以發行價格填寫委托單。一經申報,不得撤單。申購配號根據實際有效申購進行,每一有效申購單位配一個號,對所有有效申購單位按時間順序連續配號。

    新股新股

    按《滬市股票上網發行資金申購實施辦法》,在上海證券交易所上網發行股票資金申購流程是:

    申購委托

    申購當日(T+0日),投資者在申購時間內通過與上證所聯網的證券營業部,根據發行人發行公告規定的發行價格和申購數量繳足申購款,進行申購委托。

    已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者,必須在申購日之前(含該日),根據自己的申購量存入足額的申購資金;尚未開立資金賬戶的投資者,必須在申購日之前(含該日)在與上證所聯網的證券營業部開立資金賬戶,并根據申購量存入足額的申購資金。

    新股搖號新股搖號

    資金凍結

    申購日后的第一天(T+1日),由中國證券登記結算上海分公司將申購資金凍結。確因銀行匯劃原因而造成申購資金不能及時入賬的,應在T+1日提供劃款銀行的劃款憑證,并確保T+2日上午申購資金入賬,同時繳納一天申購資金應凍結利息。

    驗資配號

    申購日后的第二天(T+2日),中國證券登記結算上海分公司配合上證所指定的具備資格的會計師事務所對申購資金進行驗資,并由會計師事務所出具驗資報告,以實際到位資金作為有效申購。發行人應當向負責申購資金驗資的會計師事務所支付驗資費用

    有效申購確認完畢后,上證所將根據最終的有效申購總量,按以下辦法配售新股:

    ① 當有效申購總量等于該次股票上網發行量時,投資者按其有效申購量認購股票。

    ② 當有效申購總量小于該次股票上網發行量時,投資者按其有效申購量認購股票后,余額部分按承銷協議辦理。

    ③ 當有效申購總量大于該次股票發行量時,則上證所按照每1000股配一個號的規則,由交易系統自動對有效申購進行統一連續配號,并通過衛星網絡公布中簽率。

    搖號抽簽

    主承銷商于申購日后的第三天(T+3日)公布中簽率,并根據總配號量和中簽率組織搖號抽簽,于次日公布中簽結果。每一個中簽號可認購1000股新股。證券營業部應于抽簽次日在顯著位置公布搖號中簽結果。

    中簽處理

    中國證券登記結算上海分公司于T+3日根據中簽結果進行新股認購中簽清算,并于當日收市后向各參與申購的證券公司發送中簽數據。

    資金解凍

    申購日后的第四天(T+4日),對未中簽部分的申購款予以解凍。新股認購款集中由中國證券登記結算上海分公司劃付給主承銷商。

    中國證券登記結算上海分公司將申購期內集中凍結所有投資者申購資金的利息劃入中國證券登記結算上海分公司專用賬戶,由中國證券登記結算上海分公司按相關規定辦理劃轉事宜。

    發行結束

    申購日的第四天后(T+4日后),主承銷商在收到中國結算上海分公司劃轉的認購資金后,依據承銷協議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發行人指定的銀行賬戶。

    深交所與上證所的新股網上申購資金申購程序大同小異。

    申購流程

    ⑴投資者申購(申購當天):投資者在申購時候內繳足申購款,進行申購委托。

    新股新股

    ⑵資金凍結(申購后第一天):由中國結算公司將申購資金凍結。

    ⑶驗資及配號(申購后第二天):生意所將按照最終的有用申購總量,按每1000(深圳500股)股配一個號的法則,由系統主機自動對有效申購進行統一持續配號。

    ⑷搖號抽簽(申購后第三天):發布中簽率,并按照總配號量和中簽率組織搖號抽簽,于次日發布中簽率。

    ⑸發布中簽號、資金解凍(申購后第四天):對未中簽部分的申購款予以解凍。

    基本步驟

    兩個市場所發布的資金申購上網定價刊行的流程基本一致。申購當日,投資者要按照發行人的公告要求按確定的價格和有效的申購數量繳足申購款,進行申購委托。

    假設張三賬戶上有50萬元現金,他想介入名為“××××”的新股的申購。申購方式如下:

    1、申購

    XX股票將于6月1日在上證所發行,發行價為5元/股。張三可在6月1日(T日)上午9 :30~11:30或下午1時~3時,經由委托系統用這50萬元最多申購10萬股XX股票。介入申購的資金將被凍結。

    2、配號

    申購日后的第二天(T+2日),上證所將根據有用申購總量,配售新股:

    ⑴若有效申購量小于或即是本次上網刊行量,不需進行搖號抽簽,所有配號都是中簽號碼,投資者按有用申購量認購股票;

    ⑵如申購數量大于本次上網刊行量,則經由過程搖號抽簽,確定有用申購中簽號碼,每一中簽號碼認購一個申購單元新股。申購數量往往城市跨越刊行量。

    3、中簽

    申購日后的第三天(T+3日),將發布中簽率,并按照總配號,由主承銷商主持搖號抽簽,確認搖號中簽功效,并于搖號抽簽后的第一個工作日(T+4日)在指定媒體上發布中簽號碼。每一個中簽號可以認購1000股新股。

    4、資金解凍

    申購日后的第四天(T+4日),發布中簽號,對未中簽部分的申購款進行解凍。張三假如中了 1000股,那么,將有49.5萬元的資金回到賬戶中,若未能中簽,則50萬元資金將全數回籠。投資者還應注意到,發行人可以按照申購情況進行網上發行數量與網下發行數量的回撥,最終確定對網上申購者和網下申購者的股票分派量。

    網上發行新股的申購方式:

    申購新股的資金假如未中簽,將在申購日后的第四天給以解凍。具體地申購流程如下:

    ·申購新股之前,應持股東代碼卡到證券商開戶并存進足額申購資金;

    ·申購當日(T日),投資者以發行價錢委托買進該股票,券商全額凍結投資者的保證金

    ·申購日后第一天(T+1日),申購資金凍結在指定的清算銀行的申購專戶中;

    ·申購日后第二天(T+2日),結算公司配合主承銷商和會計師事務所對申購資金進行驗資。由電腦系統自動進行持續配號,每1000股配一個申購號,并在當日收市后將申購配號傳給各券商,隨后發布中簽率(中簽率=股票發行量/有用申購量*100%);

    ·申購日后第三天(T+3日),投資者在生意時候可到券商處查詢申購配號。當天由主承銷商組織搖號抽簽,并發布中簽功效。生意所按照抽簽功效進行清理交割和股東掛號;券商按照該數據將未中簽申購款返還給投資者。投資者的未中簽申購款在下一個生意日(T+4)日可以利用。

    ·申購日后第四天(T+4日),生意所對未中簽的申購款予以解凍,并向各券商返還未中簽申購款。

    組合策略

    那么,作為散戶如何能在有限的中簽率博得更多的機緣呢?有5種體例可以前進中簽率。

    1.選中心時候段申購

    按照歷史經驗,剛開盤或收盤時下單申購中簽的概率小,最好選擇中心時候段申購,如選擇10∶30~11∶30和13∶00~14∶00之間的時候段下單。也有經驗表明在14∶30的時辰申購射中率高。

    2.集中申購一只新股

    因為介入新股申購,資金將被鎖定一段時候,假如未來呈現一周同時刊行幾只新股,那么,就要選準一只,并全倉進行申購,以前進中簽率。

    3.選擇大盤或冷門股

    盤子大的股票,刊行量大,客觀上中簽的機緣就越大。此外,因為巨匠都盯著好的公司申購,而一些根基面相對較差的股票,則可能被蕭瑟,此時,中小資金自動申購這類較不受青睞的、估量上市后漲幅較低的品種,中簽率則會更高。

    4.幾只新股接連刊行,選擇靠后者的機緣大

    選擇申購時候相對較晚的品種,好比今天、明天、后天各有一只新股刊行,此時,則應該申購最后一只新股,因為巨匠一般城市把錢用在申購第一和第二天的新股,而第三天時,良多資金已經用完,此時申購第三天的新股,中簽率更高。

    5."合資"集中申購

    從事理上講,資金越多,中簽率越高。是以,中小投資者不妨像買彩票一樣"合資"申購,把巨匠資金集中在一個帳號里,這樣中簽率要高些。不外,這種體例屬于自覺形成,投資者在合作打新股,應簽定好相關方面的和談,以免發生不需要的麻煩。

    打新股到底如何穩賺不賠需要堅持到底

    一個不能融資的成本市場是不健全的市場,是以,此次再啟動意味深長。可是,在股市剛剛確立了牛市行情,而且在股指大幅上漲的過程旁邊,政策上用新股刊行來調節市場上的資金流向,證實了治理層并不想股市如一頭黑牛橫沖直撞,而是要平穩的成長,俗話說:"爬得越高摔得越狠",股市也一樣,漲得越快跌得越狠!

    暫且略往新股刊行的意義何在,我們來看看新股刊行這一段時候來給我們能夠供給多大的投資機緣,當然還有響應的風險。我簡單的列了一個表格,是新刊行股票公司上市的時候、響應的上市首日開盤價最高價收盤價,并相應的計算了一下上市當天以對應的價錢賣出所能獲得的收益率。

    申購注意

    申購新股申購新股

    一、申購新股必須在發行日之前辦好上海證交所或深圳證交所證券帳戶。

    二、投資者可以使用其所持的賬戶在申購日(以下簡稱T日)申購發行的新股,申購時間為T日上午9:30-11:30,下午1:00-3:00。

    三、每個帳戶申購同一只新股只能申購一次(不包括基金、轉債)。重復申購,只有第一次申購有效。

    四、滬市規定每一申購單位為1000股,申購數量不少于1000股,超過1000股的必須是1000股的整數倍,但最高不得超過當次社會公眾股上網發行數量的千分之一或者9999.9萬股。深市規定申購單位為500股,每一證券賬戶申購委托不少于500股,超過500股的必須是500股的整數倍,但不得超過本次上網定價發行數量的千分之一,且不超過999,999,500股。五、申購新股的委托不能撤單,新股申購期間內不能撤銷指定交易。

    六、申購新股每1000(或500)股配一個申購配號,同一筆申購所配號碼是連續的。

    七、投資者發生透支申購(即申購總額超過結算備付金余額)的情況,則透支部分確認為無效申購不予配號。

    八、每個中簽號只能認購1000(或500股)股。

    九、新股上市日期由證券交易所批準后在指定證券報上刊登。

    十、申購上網定價發行新股須全額預繳申購股款。

    十一、新股在線是國內新股信息最快、最權威的新股專業網站,請進行新股申購時注意查閱上市公司在新股在線發布的招股說明書、上市公告書、中簽公告等。

    7炒作規律">炒作規律

    編輯本段回目錄

    新股新股

    1、當大盤處于下跌的末端,進入筑底階段時,市場人氣低迷,新股開盤價較低,一般在50%以下,甚至一些股票接近發行價,此時是最佳的買入時期,一旦大盤反彈,該類股票會領漲。如2003年1月6日上市的中信證券,處在大盤筑底階段,其開盤價5.5元,當日報收5元,比發行價上漲10%,隨后在大盤反彈時,該股成為領頭羊。

    2、當大盤處在上升階段:此時新股為平開高走,投資者可積極參與炒作。

    3、當大盤處在上漲末端,市場人氣高漲,新股開盤價位很高,有的達到200%以上,一步到位,此時新股風險最大,一旦大盤從高位下跌,該類股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的國通管業開盤當天達20.98元比發行價高200%,隨后在這次大盤下跌時,該股跌幅達40%。

    4、當大盤處于下跌階段時,新股為平開低走,參與者獲利機會極小,不要參與。只有等到大盤進入下跌末端,筑底時,那時才是真正的買點。此時大盤還沒有調整結束,要等待其進入最后一跌時,那時很多新股會開在20%左右,再買入即會有高于大盤的收益。

    8財務造假

    編輯本段回目錄

    為何新股發行市場中財務造假問題仍屢見不鮮?

    新股新股

    首先,這與會計師自身職業操守和素養有關。從以往的造假事件中不難看出,一些擬上市公司披露的財務數據粉飾痕跡十分明顯,但會計師非但沒有指正公司造假行為,反而利用自身職務之便幫助隱瞞公司潛在的或是已經存在的財務危機。

    其次,與現有的商業模式有關。據了解,擬上市公司花錢聘請會計所為其做審計,有時候其不得不向擬上市公司妥協。在進入IPO程序后,會計師事務所將對擬上市公司財務狀況進行系統分析,并向上市公司提供相關報告。至于公司存在的問題是否要修正,主導權仍握在擬上市公司手中,會計所只能提供意見。而按照現行的制度,無論IPO項目上市情況如何,被否與否并不會影響會計師事務所收取相應的審計和驗資費用,這也為會計師事務所提供了濫竽充數的條件。

    此外,與違規處罰力度有關。雖然每次造假事件被揭發后,公司自身和中介機構都會受到證監會的嚴格處罰,但處罰的力度并沒有預期大。通常中介機構因造假受到的處罰,都僅局限于行政處罰。只要相關會計師事務所沒被撤銷,通報批評或是罰完款后便可以繼續造假,這讓其造假行為屢罰不止。

    意義

    許多人認識到新股往往在大盤的啟動行情中扮演重要角色,但新股實際上還有一層更深的意義,那就是檢驗大盤的下跌是真的中期下跌通道還是短期技術回調。

    新股新股

    新股的低開高走,不僅僅是本身所為,而更應看作市場對它的凝聚力程度,在一個趨勢看好的市場,短暫的技術回調恰恰是新主力進場的時機。新主力又不愿為老主力抬轎,想主動開發“新產品”,所以新股自然成了首選,由于是主動建倉,故在大勢底氣仍旺的前提下,股價不斷上揚是在情理之中的,這是個充分條件,也是個必要條件,反之,新股的高開低走,很有可能是市場底氣不足的征兆。

    當初“第一百貨、華聯”的高開走低,“北大車行”和“中國嘉陵”的高開走低都帶動了大盤走中級下降通道,而1996年的大盤曾從894回調至750點,“沱牌股份、一汽四環、巴士股份”反而成了避風港,且都有極為出色的表現,大盤也隨之啟動,很快,894點又成了階段性的底。

    從“95.5.18”來去匆匆的大行情中,觀察大盤人氣的重要指標竟是新股板塊。從盤中看,新股板塊在大盤中的作用并不次于浦東板塊。前階段市場大主力借助利空打壓股指,實際上大幅下挫的股指有利于新股上市前后的緩沖,甚至,相對降低的股指又使得新股具有絕對魅力。上海股市600點以下之所以贏利大于風險,恐怕還得和新股有關;新股發行和上市需尋找一級市場、二級市場的平衡點,新主力往往是在市場平衡點找到后入場的。

    多次實踐證明:成也新股,敗也新股。在新股上市以前,股指偏低,那么大行情就可能通過新股來醞釀;在新股上市以前,股指偏高且新股聯動板塊已有超前反應,那么大盤反而會受新股的高開而拖累。目前,股市的大格局脫離不了社會的大背景,把新股的上市和國家利益聯系起來,就能夠以平常心在操作中進退自如。

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