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    駱駝股份:欺詐上市又一經典案例
    2019-03-29 全球品牌網  付明德

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    一位偉人曾說:歷史總有驚人的相似。太平洋證券似乎在無意間應驗了這句名言,與它當年以特殊上市方式給市場帶來的震撼相似,其首個保薦項目駱駝股份的上市也同樣給市場帶來了巨大的震撼。這家6月2日才在滬交所掛牌上市的公司,在5月12日,其旗下的三家公司就被湖北環保廳勒令停產或限期整改。于是公眾紛紛指責其刻意隱瞞這一重大事項,涉嫌虛假陳述、欺詐上市。面對質疑,駱駝股份于6月23日發布了一份提示性公告,聲稱“經初步核查,報道情況與事實不符”。并于次日發布了《駱駝集團股份有限公司關于媒體報道的澄清公告》,稱公司“于2011年6月16日收到谷城縣環境保護局《關于落實縣政府加強鉛蓄電池及再生鉛行業污染整治工作會議精神的督辦通知》”。“在首次公開發行股票的發行期間,公司及下屬子公司未收到任何環保部門關于要求公司停產整治的通知,公司生產經營情況正常,不存在因環保緣由而停產的情形”等。意在說明公司不知道環保部門做出的決定,不存在刻意隱瞞之情形。同日保薦機構太平洋證券也發布了《太平洋證券股份有限公司關于駱駝集團股份有限公司相關事項之專項核查報告》,認定“發行期間,上市公司未收到任何環保部門關于要求其停產的通知”。“上市后,上市公司按照要求履行了信息披露義務”。 6月30日,公司又針對“相關媒體報道了公司董事長承認上市前知情被停產;公司未公告湖北遠大華中高新電源有限公司被勒令停產一事”,發布了第二份澄清公告。其核心意思仍然是6月16日才接到環保部門的通知,不存在刻意隱瞞之情形。

    不論是公司的澄清公告還是太平洋證券的核查報告,其目的都是力證駱駝股份和中介機構不存在虛假陳述、欺詐上市之行為。果真如此?

    一、公文履行一個多月,駱駝股份已知情

    為了清楚的說明駱駝股份的上市究竟是合規還是違法,不妨回顧一下事件的整個過程:

    駱駝股份于2011年4月13日通過發審委的審核

    5月12日,湖北省環保廳下發《關于查處襄陽市部分鉛酸蓄電池企業環境違法問題的監察通知》(鄂環辦[2011]129號)。涉及駱駝股份及其下屬兩家公司。責令駱駝股份停產整治,限期完善環保與應急設施,搬遷衛生防護距離內的居民或企業。責令湖北駱駝海峽新型蓄電池有限公司停產整治,限期完善環保與應急設施,搬遷衛生防護距離內的居民或企業,未經環保部門驗收不得恢復生產;責令駱駝集團襄樊蓄電池有限公司企業限期整改。

    2011 年 5 月 16 日,襄陽市環保局收到了湖北省環保廳的鄂環辦[2011]129 號通知,2011 年 5 月 18 日襄陽市環保局向谷城縣環保局轉發了鄂環辦[2011]129 號通知。

    2011 年 5 月 22 日,谷城縣環保局收到襄陽市環保局轉發的鄂環辦[2011]129 號通知。

    6月1日,駱駝股份公告了其《招股說明書》,6月2日,駱駝股份在上交所掛牌上市。

    6 月 16 日,谷城縣環保局向駱駝股份下發了《關于落實縣政府加強鉛蓄電池及再生鉛行業污染整治工作會議精神的督辦通知》。

    6月2日上市,6月16日收到環保部門的文件,可謂是打了一個精妙的時間差。

    面對公眾的質疑,駱駝股份以“公司及下屬子公司未收到任何環保部門關于要求公司停產整治的通知”進行辯解。但是,沒有接到環保部門的通知,并不表明駱駝股份不知悉環保部門做出的決定。根據相關報道,5曰28日,駱駝股份所在地的襄陽市發行量最大的報紙《襄陽晚報》日在正文頭版刊發了《省環保廳查處我市13家鉛酸蓄電池企業駱蓄、金洋在列》的文章。而駱駝股份的董事長在接受媒體采訪時也表示在5月份就知悉停產整治一事。對于董事長的這一說法駱駝股份專就此事發布的第二份澄清公告未予否認,表明盡管駱駝股份及其下屬公司未接到環保部門的正式通知,但卻已知道環保部門做出的相關決定。

    二、駱駝股份故意隱瞞重大事項、屬于虛假陳述

    證監會發布的《關于加強對通過發審會的擬發行證券的公司會后事項監管的通知》第二條明確規定:擬發行公司在發審會后至招股說明書或招股意向書刊登日之前發生重大事項的,應于該事項發生后2個工作日內向中國證監會書面說明并對招股說明書或招股意向書作出修改或進行補充披露,主承銷商及相關專業中介機構應對重大事項發表專業意見。


      《上市公司信息披露管理辦法》第十四條也做了類似的規定。

    駱駝股份被環保部門勒令停產或限期整治的時間恰好發生在其過會后至發行結束前。而停產或限期整治是十分嚴厲的行政處罰和行政措施,不但會影響公司股票的發行上市,也會對投資者做出投資決策產生重大影響,是典型的重大事項。依據上述規定,駱駝股份應當向證監會做出書面說明并對招股說明書作出修改或進行補充披露。但是,駱駝股份在知道環保部門已經做出相應決定后,既不履行核實義務,也不向證監會進行說明以及進行補充披露,是一種故意隱瞞重大事項的行為,屬于虛假陳述。

    三、保薦機構“薦”而不“保“

    證監會發布的《關于加強對通過發審會的擬發行證券的公司會后事項監管的通知》第一條明確規定:對通過發審會的擬發行公司,在獲準上市前,主承銷商和相關專業中介機構仍應遵循勤勉盡責、誠實信用的原則,繼續認真履行盡職調查義務,對擬發行公司是否發生重大事項給予持續、必要的關注。

    太平洋證券作為駱駝股份發行上市的保薦機構,對于所保薦的公司被勒令停產和限期整治居然渾然不知,顯然沒有做到“勤勉盡責“。

    保薦機構重要的職責就是盡職調查。按照證監會頒布的《證券發行上市保薦業務管理辦法》、《保薦人盡職調查準則》、《發行證券的公司信息披露內容與格式準則第27號——發行保薦書和發行保薦工作報告》、《關于保薦項目盡職調查情況問核程序的審核指引》等規定,盡職調查要求保薦人對擬推薦公開發行證券的公司進行全面調查,充分了解發行人的經營情況及其面臨的風險和問題。實際上是要求保薦人盡其可能的查清與發行上市有關的所有問題。太平洋證券顯然沒有做到這一。首先,在5月28日,有關媒體對駱駝股份被責令停產和整治作了報道。作為保薦人,應當盡力搜集并密切關注與保薦項目有關的信息,并作出相應的職業判斷。然而對于媒體的報道,太平洋證券卻無動于衷,其調查顯然沒有做到“盡職”。其次,太平洋證券只要認真執行證監會的上述規定,就不會不知道環保部門做出的決定。盡管環保部門做出的決定是在發行期間,但是公司上市時,保薦人還要出具上市保薦書,按照要求保薦人及律師還要再做盡職調查。按照證監會對盡職調查的要求,對于涉及環保問題,保薦機構要親自走訪環保部門。因此,只要保薦機構這樣做了,就不會對環保部門的決定渾然不知了。

    因此,太平洋證券作為保薦人沒有做到“恪守業務規則和行業規范,誠實守信,勤勉盡責,盡職推薦發行人證券發行上市”,而其制作的上市保薦書等法律文件,遺漏了這一重大的事項,構成虛假陳述。

    然而,太平洋證券僅僅是因為未能“勤勉盡責”等過失原因才釀成如此大錯?無論太平洋證券如何辯解,實難消除公眾的疑問。公眾反應之所以如此強烈,正是懷疑駱駝股份的“成功上市“,是惡意串通的結果。因為谷城縣環保局向駱駝股份下發的通知在時間上如此恰到好處,不能不使人心生疑問。正是這樣一個”美妙的時間差“,使駱駝股份避免了像蘇州恒久、立立電子一樣的命運,制造出木已成舟、皆大歡喜這一結局。然而,過失也好,故意也罷,駱駝股份終究難逃欺詐上市這一“定性“,相關機構和個人亦難逃法律的制裁。

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