• <em id="50cum"><acronym id="50cum"><u id="50cum"></u></acronym></em>

    <tbody id="50cum"><track id="50cum"></track></tbody>
  • <button id="50cum"></button>
    <em id="50cum"></em>
  • 瑞彩祥云瑞彩祥云官网瑞彩祥云网址瑞彩祥云注册瑞彩祥云app瑞彩祥云平台瑞彩祥云邀请码瑞彩祥云网登录瑞彩祥云开户瑞彩祥云手机版瑞彩祥云app下载瑞彩祥云ios瑞彩祥云可靠吗
    讓股市接受全民監督
    2013-11-12 全球品牌網  付明德
    綠大地和萬福生科是自2006年新一輪IPO重啟以來發生的最嚴重的造假事件。如此大規模造假,無論用什么“惡毒”的語言“詛咒”造假者都不為過。但是“謾罵”和“指責”是無濟于事的,重要的是要找出造假何以暢行無阻的原因。

      應當說,自從2006年新一輪IPO重啟以來,證券市場的法治環境較以前有很大的改善,監管層堅定地提出從嚴治市、對證券市場違法行為零容忍的口號,并祭起了嚴懲的利劍。但是,高懸的利劍并沒有嚇退造假者造假的腳步。綠大地和萬福生科如此前赴后繼的造假,說明一定是制度設計上存在不完善的地方。

      為了堵塞造假的漏洞,在制度設計上,構筑了這樣幾道防線:第一道防線就是通過設計嚴密的法律制度和嚴厲的法律責任,迫使發行人、上市公司及其控股股東高管自律;第二道防線是中介機構嚴格把關;第三道防線是發審委的審核;第四道防線是監管層的監管。但是證券市場造假事件層出不窮,說明這幾道防線已經全線失守。

      首先,期望通過嚴刑峻法迫使造假者自律是靠不住的。很多人都把證券市場的違法行為的發生歸咎于違法成本太低,這無疑是正確的。但是,是不是提高違法成本,違法行為就不會發生?答案是否定的。要論違法成本高,莫過于毒品犯罪了。販賣海洛因五十克以上的,就有被判處死刑的可能。然而,懲罰雖然如此嚴厲,毒品犯罪卻依然十分猖獗。何也?巨大的利益誘惑和僥幸心理使然。在巨大的利益誘惑下,只要有百分之一漏網的可能性,行為人就會鋌而走險。所以期望行為人在嚴刑峻法的威懾下自律是靠不住的。

      第二,指望各中介機構完全獨立是不現實的。發行人、上市公司是這些中介機構的客戶,客戶是“上帝”,是“衣食父母”,永遠處于優勢地位,如果對哪家中介機構不滿,就會毫不客氣地換人。為了利益,中介機構哪敢對客戶的要求說“不”,即便客戶的要求不正當,中介機構也只能發揮聰明才智竭力為客戶尋找“解決問題”的辦法。因此指望各中介機構完全保持獨立性是不現實的。

      第三,期望發審委把住關口也是不現實的。發審委只是“坐堂審案”,是根據發行人報送的材料審查發行人是否符合股票發行的條件。須知發行人報送的材料已由保薦人、律師會計師這些絕頂聰明的人層層把關,即使造假,也已經設計得天衣無縫,即便發審委員真的有火眼金睛,恐怕一時半會也難以發現。更何況發審委員也有懈怠、被收買的可能。

      第四,期望監管者完全有效的監管同樣是不現實的。這是因為證券市場被監管對象眾多,而違法行為又具有隱蔽性、多樣性的特點,受人力、物力和技術手段的限制,監管部門既無法及時發現和追究違法行為,也會使大量的違法行為人漏網。另外,監管者也會有懈怠的時候,甚至有被收買的可能,因此寄希望監管者將市場清理得干干凈凈同樣是不現實的。

      因此,光靠這四道防線是不夠的,還需要第五道防線,那就是動員全社會力量,對證券市場進行充分有效的監督。這是因為如果沒有監督,監管者就會懈怠。而監管者一旦懈怠,法律就不能得到有效的執行,因為再完美的制度也不會從紙上走下來自動實施。而如果監管者不能有效地執行法律,再完善的法律也只是田間的稻草人。如果失去監督,行為人就會無所顧忌。如果行為人不遵守法律,再完善的法律也只是一張廢紙。

      要對證券市場進行有效的監督,首先,要賦予廣大的中小投資者充分的監督權,即賦予他們真正的質詢權、知情權、調查權和訴訟權,尤其要完善有關法律規定,使他們能夠便捷地對違法者、監管者提起訴訟,通過聲勢浩大的訴訟,震懾違法者,促使監管者履行職責;其次,鼓勵專業機構和專業人員組建專業的打假隊伍,使他們成為證券市場的專業巡警;再次,發揮新聞媒體的輿論監督的作用,讓造假者在強大的輿論面前卻步。只有每個人都拿著放大鏡在證券市場尋找污垢,才能把證券市場打掃干凈。

    查看 付明德 所有文章
    加入全球品牌網項目庫
    ·擁有獨立商鋪,免費發布項目!
    瑞彩祥云{{转码主词}官网{{转码主词}网址