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    08年能源電力行業展望
    2009-03-14 全球品牌網  胡偉
    近幾個月工業生產恢復帶動用電需求回升。數據顯示,<SPAN lang=EN-US>1-3月全國工業增加值增速為PAN lang=EN-US>16.4%,較1-2月的增速提高1個百分。,帶動全社會用電量1-3月的累計增速比上月累計增速快1.11個百分點。從上述工業增加值的變化可以看到,在經歷過雪災后全國工業生產逐步恢復,雖然與去年同期工業增加值增長18.3%相比,08 年的工業增速下降了2%,但是其穩步回升至少說明實體經濟的發展并不一定像市場原先預料的那么糟糕。

    事件:一季度煤炭價格大幅上漲,而電價受到管制,火電企業無法向下游傳導成本壓力。報告期內,火電企業業績下降,華能國際等公司發出了季度業績預警,漳澤電力、通寶能源等公司公告了一季度預虧。REFIX = O />

    中西部地區工業化進程仍在繼續。從各地區用電量的衡量比較中,可以看到中西部地區的用電需求依舊旺盛,至少比全國平均數據要高4%以上。我們判斷這與這些地區工業化進程的持續推進相關,因為處在由工業化初期向工業化中期的發展過程中,經濟會出現一個加速成長期,因而也就帶動電力需求的上漲,因此對于位于上述地區的發電設備的利用情況有望持續改善。

    發電利用小時降幅趨緩,期待觸底反彈。從與上年數據對比來看,1-3月份的全國發電機組利用小時的下降幅度縮小,其中火電設備尤為明顯。這一變化與我們對行業的判斷相一致,即未來兩年發電利用小時數有望見底,這主要是因為我國的裝機容量的周期性變化所決定的。2007 年以來發改委的審核明顯收緊,新批準開工設備建設速度的“急剎車”將直接導致未來幾年裝機容量增速的下降,而電力需求增長剛性,因此勢必會出現利用小時的反轉。

    綜合上述分析,求以及供給所決定的發電機組利用小時的復蘇的長期趨勢并沒有改變。而且從保障電力供應穩定的角度出發,煤電聯動政策的出臺勢在必行。雖然短期由于業績下滑所造成股價下行的風險猶在,但這將是“黎明前的黑暗”。短期繼續維持對電力行業的觀望評級。

    歡迎與globrand(全球品牌網)作者探討您的觀點和看法,胡偉,從事營銷行業6年時間,一直致力于市場類工作,對產品開發及品牌發展有自己獨到的思維方法和成功經驗。愿與更多興趣相投的朋友多交流。Msn: huwei249@hotmail.com email:huwei249@vip.163.com 移動電話:13387315065(與我聯系時,請說明您是在“全球品牌網”看到這篇文章的。) 查看胡偉所有文章
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